关键词：量化因子，价值因子，白马股

饿、饿、饿，曲项向粽歌；

白米披绿袄，问你吃几个？

先别回答我，看文章再说！

量化因子的失效

从年底开始，过去几年收益较好的市值因子，流动性因子以及反转因子提供的超额收益逐渐缩小甚至出现了较大的回撤，而恰恰从年年末开始，价值因子才开始领先市场并提供了长期稳定的超额收益。这与大环境以及政策导向有关。

价值因子显现

我们可以把价值因子量化成高股息率的个股，因为股息率是一个信息含量丰富的价值因子。股息率高的公司说明“能赚钱”，经营亏损的公司是无法分红的。其次，不同于转股送股，分红是公司拿出真金白银分给投资者，因为如果公司经营状况较差或者行业增长停滞，企业不会拿出大笔资金进行分红。最后，高股息率不光只看现金分红金额，还看股价，如果股价高其股息率会偏低。

白马股集中营

统计发现，最近三年（-）股息率最高的五个行业是银行，公用事业，非银金融，交通运输以及家用电器。最低为国防军工，计算机，机械设备，通信以及电子。可以发现，近期大盘调整中上涨的股票主要就在银行，非银金融（保险）以及家电板块。这主要是因为：一是在经济转型期，消费升级正在进行中，需求改善推动消费股业绩好转；二是在震荡市中，机构投资者占比上升，尤其是绝对收益资金占比上升，更注重业绩的确定性、估值和业绩匹配度；三是监管层加强管理，引导市场向价值投资回归。

具体价值因子

具体价值因子有哪些呢？我写了个量化策略，按不同因子回测，找出收益率最高且为正相关的几个因子，这几个因子是量化分析后的结果，有人想花6万元买下，并且不让老铁告诉其他人！但老铁拒绝了！因为我要回馈我的铁粉们在节日期间还能看老铁的文章！

现将价值因子公布如下：市值因子，市净率（PB）因子，净资产收益率（ROE）和每股未分配利润，这四个因子来进行选股，具体买入时机可以通过常规技术指标来把握机会。为方便不会用量化策略的人，我以通达信软件为例，选股方法如下：

功能--选股器-综合选股。然后在“最新财务选股”里找出我的三个条件：总市值排名前，每股未分配排名前，净资产收益率大于3%（3%是参考了银行存款利率），在“条件选股-基本面选股”找到市净率小于5（A（5）），然后剔除未交易品种，ST股，全部条件相与。执行选股后可得到如下股票名单。

只股票里选出了28只，占比0.85%，条件很苛刻对吧？

但能赚钱！

我翻看了这些股过去几年的年线，发现基本都是涨的！也就是说你的买入价低于每年1月份首个交易日的开盘价，一年下来就可以赚钱！

有时炒股很简单！

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端午到！愿你事业像龙舟一样快进，家庭像香包一样温馨，个性像粽叶一样飘逸，气势像雄黄一样劲霸，快乐像糯米一样粘上就不掉！老铁在此特地准备了三大神粽，祝福股友喜气、财气、运气纷纷临门！点击，快来领取三大神粽吧！↓↓↓

文章来源：金证投资

老铁执业团队证书编号：A3A0520516101A0520616101

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